动作典型的周期行业，半导体在阅历了两年的调度后，终于在2024年迎来反弹，呈现出复苏态势。尤其鄙人半年，跟着卑劣奢靡电子步入传统旺季，加之AI波涛的带动，半导体行业增速显明加速。

进入2025年，AI的势头更为迅猛，“自主翻新”再优势口，半导体行业的上行被觉得是更细目标趋势。AI将带来哪些细分边界的显明指示？哪些智商自主翻新的环节性进一步突显？行业还有哪些不细目身分？21世纪经济报谈记者采访了多家产业链公司和多位分析东谈主士，试图勾画出半导体行业2025年的发展趋势。

执续复苏中

从机构发布的行业数据来看，2024年全球半导体市集迎来令东谈主瞩方针复苏态势。

来自Counterpoint的数据自大，2024年第三季度，全球半导体行业的收入同比增长17%，达到了1582亿好意思元，主要受到AI时刻需乞降内存行业复苏的推动。量度以前，该机构量度，AI时刻，包括做事器、个东谈主电脑和智妙手机，将接续是主要的收入驱上路分。

分阶段来看，下半年复苏态势尤为显明。好意思国半导体行业协会（SIA）发布数据自大，2024年第三季度，全球半导体市集季度销售额创2016年以来最大增幅，销售额达到1660亿好意思元，同比增长23.2%，环比增长10.7%。

行业的举座回暖，也体当今A股半导体公司的功绩上。从2024年前三季度净利润增长幅度来看，153家半导体上市公司中有80家竣事净利润的正增长。其中，有31家公司的净利润增幅跨越100%，竣事翻倍增长，包括长川科技、汇顶科技、派瑞股份、中微半导、通富微电、全志科技、晶书籍成等。

一家半导体硅片公司施展东谈主近日对21世纪经济报谈记者示意，2024年全球硅片出货量执续增长，第三季度同比增长6.8%，公司也受益于奢靡电子市集的改善以及AI、电动汽车等边界的发展带动计较芯片、功率芯片需求的加多，硅片销售复苏迹象显明。

另一家半导体上游材料公司涌现，“从下旅客户稼动率来看，从2023年下半年启动渐渐复苏，带动2024年半导体材料需求复苏。”据其了解，2024年中国内地的主要晶圆厂稼动率均在90%以上。

这从两大晶圆代工场三季度的功绩变化也可看出。中芯国际2024年三季报自大，三季度规划大幅好转，单季贸易收入为156亿元，同比增长32.5%；净利润为10.6亿元，同比增长56.5%。而2024年上半年，中芯国际净利润同比下滑45%。华虹公司2024年第三季度主营收入37.7亿元，同比下跌8.24%，但单季度归母净利润达到3.13亿元，同比飞腾226.62%。

需要留心的是，21世纪经济报谈记者此前屡次报谈指出，现时半导体行业的复苏不是急速拉升，而是一种安宁复苏，这主如若因为某些细分边界仍然存在库存压力，加之工业和汽车电子的需求增长有限。中芯国际惩办层近期也指出，“由于复杂外部身分影响，这一轮周期拉得更长，行业复苏较为温煦。”

AI、自主翻新双重驱动

在这种安宁复苏中，一个隆起的亮点是，AI时刻相通渗入到百行万企，欺诈到日益丰富的场景，半导体行业也不例外。从各家产业链公司的财报来看，“AI”一词出现的频次越来越高，市集无不在怜惜AI带给半导体行业的变革。

全志科技在财报中示意，关于端侧AI的落地需求，对SoC芯片高性能计较提倡了新的指示需求。公司围绕视觉、语音、行车、东谈主机交互等典型场景，通过自研和生态伙伴融合的形状，积极储备和适配各类AI算法，并探索AI算法在各细分边界的欺诈落地。

澜起科技动作内存芯片厂商，充分受益于AI需求。其示意，AI有关欺诈推动算力、存力需求快速增长，对“运力”提倡了更大需求，以前“运力”是指示AI系统举座性能的要道，有关芯片市集具有广阔的后劲。基于上述需求，公司的三款高性能“运力”芯片新家具呈现快速成长态势。

“AI给半导体（行业）带来新的活力，大家齐径直或迤逦赢利。”中芯国际在近期的电话会上提到，“部分其他同行的溢出订单，闇练工艺部分能作念的，也会找二供到公司坐蓐。国内因为时刻受到结尾，不成径直坐蓐一些家具，关联词有关类家具，举例电视机自动视觉角度调度、空调风向自动调度等，亦然公司不错大显神通的处所。”

市集多半觉得，AI将会拉动新一轮需求。国金证券在研报中示意：如果说2023年是AI考试的元年，2024年是AI推理的元年，那么2025年将是AI结尾欺诈爆发的元年。在这种情况下，量度2025年将有望迎来“需求—产能—库存”三种周期共振，从而驱动半导体行业迎来大的上行周期。中金公司也提到，AI是2025年芯片遐想板块的投资干线，云霄AI算力芯片市集深广。

除了AI的需求，在2024年底新一轮“实体清单”公布后，半导体产业链自主翻新再次被提到环节位置。

民生证券指出，连年来外部环境关于中国半导体产业结尾执续加重，先进制造、半导体征战及零部件、半导体材料等半导体产业链际遇“卡脖子”，中枢智商自主翻新需求紧迫，尤其在先进制造中执续冲破的国产厂商，将会迎来要紧发展机遇，看好现时国产化率亟待冲破的先进制造、半导体征战等中枢板块。

细分边界的契机和挑战

天然行业在举座复苏中，但就产业链智商看，仍然存在各异。举例2024年前三季度，A股有73家半导体公司净利润下滑，其中20家公司净利润下滑超100%，并有42家公司赔本。

记者留心到，这些公司以芯片遐想公司为主，也有部分材料和零部件公司。以此来看，某些细分边界的卑劣需求还莫得完全收复。也有分析东谈主士指出，尽管卑劣需求收复，但向产业链上游传导存在一定滞后性。

举例在工业边界，市集东谈主士觉得需求会相对保守。半导体行业分析东谈主士在汲取采访时坦言，“面前工业边界照旧偏向于一些制造型的传统工业，短期内工业芯片的需求反弹或还不成达到一个相比理念念的情状。比如在一些机械型工场，其对基础算力的打发还在相比保守的情状。”

不外在前述两大驱能源的推动下，某些边界照旧有望在2025年执续迎来爆发契机。

IDC预测，全球AI市集范围将在2025年增至2218.7亿好意思元，五年复合增长率约为26.2%。在AI这一新时刻的加执下，智妙手机、可穿着征战齐将进入新一轮的增长，而这也将成为推动半导体产业发展的要道身分。

国金证券具体指出，“AI+X”有望带动传统结尾升级的波涛，在半导体芯片边界，除了算力芯片、存储器除外，其他如Soc芯片、存储器、CIS、模拟芯片等的需求也将被带动起来，从排序上要点看好对AI算力芯片、存储器（HBM）、数字Soc芯片的需求，其他如CIS、模拟芯片、射频、驱动IC、MCU等也将随之受益。

1月8日，一家存储芯片厂商在受访时示意，“由于AI需求的指示，需要CPU和内存间带宽的速率越来越快。”公司有关东谈主士涌现，公司最新内存家具的渗入率将会在2025年进一步指示，助力看守内存接口芯片家具线的单价与毛利率，祈望2025年延续精良增长态势。

另一方面，半导体自主翻新将是弥远趋势，这将为产业链有关受益方向带来市集份额指示的广阔红利。由于新一轮“实体清单”要点转向制裁征战企业，并对HBM和软件器用进行结尾，因此，合并多个机构研判来看，半导体征战、零部件企业将受益。

半导体征战厂商中微公司涌现，面前公司的等离子体刻蚀征战、薄膜千里积征战的国产化率还是达到较高水平，会执续股东零部件的国产化进度。量度2024年新增订单在110亿~130亿元，公司有信心接续扩大在主要客户产线市占率，这亦然订单保执高速增长的环节驱上路分。

但在此进度中，挑战犹在。有研硅总司理张果虎日前在参加上交所举办的行业沙龙时示意，面前半导体硅片产业照旧由日韩、德国等五大厂商占据全球85%以上的市集份额，尤其在12英寸硅片方面占据十足市表情位以及先发优势，国内企业在时刻积贮、价钱资本、客户资源等方面均处于落伍追逐态势，况且还要被迫汲取国际巨头制定的行业轮番，也加多了追逐的难度。

中船特气总司理孟祥军亦示意，以其所在的电子特气边界为例，细分品类宽绰，面前已知的半导体用高纯电子特气品类有130余种。部分“卡脖子”的细分品类研发难度高、市集范围小，并不具备经济性，现时必须下定决心干预资源买通这些“卡脖子”智商。

（作家：张赛男开云kaiyun官方网站，实习生殷新宇）